據台媒報導,國巨是全球領先的被動元件大廠之一,過去4年通過併購和聯盟進行戰略轉型,擴大產品組合覆蓋範圍,轉向更高端和專業的被動元件,創造跨產品的綜效,而鉭電容受益電動汽車、工業產品需求,交貨期長,預計可能在第一季漲價,因此外資給予國巨"買進"評級,並調高目標價至650元。

標題:
鉭電容交貨期長,估將漲價,外資看好國巨!
簡述:

外資報告指出,臺灣被動元件廠的股價通常會隨著商品週期而波動,但觀察到廠商的產能利用率在這個下行週期中已觸底,因此外資認為2021年第三季末開始的下行週期,可能會在今年3月後逐步復甦。

這段低迷時期,被動元件商品價格下降,可能比之前週期的更為緩和,因為在下行週期的前兩個季度已下降約5-10%,今年第一季、第二季預計分別出現3-5%、小於5%的單季降幅,主要是由於原物料、運輸成本上升,產能利用率減少和疫情的不確定性影響。

外資認為,相比整個大中華區的同行來看,國巨在尋求機會方面處於有利地位,因為國巨在高端、特定產品曝險大,約佔總銷售額的75%,而且在收購普思電子(Pulse Electronics)和基美(KEMET)后,國巨在工業和汽車產業的銷售佔比在去年第三季分別上升至19%和31%

從產品來看,外資認為,併購后,國巨在高端領域的MLCC(多層陶瓷電容)市場佔有率大幅增加,而且基美在鉭電容領域的優勢,大大增強國巨的產品群組,尤其是在電動汽車、快充設備和5G方面的相關應用。

外資強調,受到電動汽車、工業產品的被動元件供貨緊張影響,鉭電容的交貨時間特別長,並可能導致第一季度的價格上漲,因此對於高端、特定被動元件的健康前景和併購案的綜效,預估國巨在2022年至2023年的獲利年複合增長率為10到15%

 

转载自 电子之家 电子芯闻